ZF mejoró su rendimiento operativo en el ejercicio fiscal 2025 y superó sus previsiones de beneficio operativo y flujo de caja, al registrar un margen EBIT ajustado, previsto entre el 3.0% y el 4.0%, que aumentó del 3.5% en 2024 al 4.5%, lo que corresponde a un EBIT ajustado de 1,700 millones de euros (mde), contra 1,500 mde de 2024.
Al dar a conocer su reporte financiero anual, el fabricante alemán de componentes detalló que tuvo ventas de 38,800 mde en 2025, esto representa un crecimiento orgánico del 0.6%, mientras que el flujo de caja libre ajustado, previsto en más de 500 mde, alcanzó los 1,400 mde, contra 305 mde de 2024.
Mathias Miedreich, CEO de ZF, dijo que superaron sus objetivos a nivel operativo en 2025, y añadió: » El hecho de que nuestro programa de eficiencia esté ganando impulso nos anima a mantener el rumbo».
«El rendimiento y la rentabilidad tienen prioridad sobre las ventas y el tamaño. Pero también sabemos que continuar nuestra senda ascendente requerirá la máxima concentración y el mayor esfuerzo de todo el Grupo», indicó.
Tres prioridades
Miedreich describió tres prioridades destinadas a fortalecer la competitividad a largo plazo de ZF: reforzar la posición financiera de la compañía mediante un desapalancamiento disciplinado y la mejora operativa; la inversión específica en áreas estratégicas clave; y la creación de una estructura y cultura organizativa más ágil que permita tomar decisiones rápidas y orientadas al mercado.
El informe detalla que, en 2025, ZF redujo sus pasivos financieros en aproximadamente 250 mde, lo que redujo la deuda neta a 10,200 mde, a pesar de un entorno complejo. «Este desapalancamiento es una importante señal de estabilidad y confianza, tanto para los empleados como para los clientes y los mercados de capitales», afirmó el Director Financiero, Michael Frick.
Reorganización estratégica
Por otra parte, ZF continuó su reposicionamiento estratégico durante el último año. Un paso clave fue la venta del negocio de Sistemas Avanzados de Asistencia al Conductor (ADAS) a Harman Inc., por un valor empresarial de 1.500 millones de euros.
Otro hito importante se produjo el otoño pasado: ZF llegó a un acuerdo con los representantes de los trabajadores para reestructurar la División de Tecnología de Trenes de Potencia Electrificados de forma independiente. La división seguirá siendo parte integral de ZF, con su competitividad reforzada y su cartera de productos aún más desarrollada.
Asimismo, como parte de la reestructuración de la División de Tecnología de Trenes de Potencia Electrificados, ZF acordó con varios clientes la rescisión anticipada de varios proyectos. Debido al lento crecimiento del mercado de la movilidad eléctrica, estos programas no habrían alcanzado la rentabilidad requerida.
Esta decisión supone un cargo extraordinario de aproximadamente 1,600 mde y es la principal razón por la que ZF registra una pérdida contable de aproximadamente 2,100 mde en el ejercicio fiscal 2025.
Perspectivas para 2026
Para 2026, ZF prevé que el entorno económico mundial siga marcado por la incertidumbre y, en particular en el sector de vehículos comerciales, por una demanda persistentemente débil. En consecuencia, la compañía no prevé un aumento significativo de las ventas con respecto a 2025 y anticipa unas ventas del Grupo superiores a 38,000 mde a tipos de cambio estables.
Además, suponiendo que los mercados de ventas y aprovisionamiento se mantengan estables, y con una disciplina de costos continua, ZF considera alcanzable un margen EBIT ajustado del 4.0% al 5.0%. Se espera que el flujo de caja libre ajustado supere los 1,000 mde.
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