La economía mexicana superó las expectativas de crecimiento en el tercer trimestre al registrar un incremento anual de 3.2%, de acuerdo con la Estimación Oportuna del Producto Interno Bruto (PIB), publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
Este avance estuvo impulsado por el repunte de la inversión pública, el crecimiento del comercio y los servicios, así como por las exportaciones récord hacia Estados Unidos, concentradas en equipo de cómputo y otros productos electrónicos relacionados, ante la fuerte demanda de ese país por el auge de la inteligencia artificial.
“México muestra una recuperación económica impulsada principalmente por las exportaciones de equipo de cómputo y la inversión pública, pero este crecimiento todavía no es generalizado ni sostenible”, explicó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero BASE, durante un webinar sobre perspectivas económicas.
No obstante, advirtió que la economía mexicana enfrenta riesgos relacionados con la desaceleración de Estados Unidos, la concentración de sus exportaciones, el deterioro del mercado laboral y las presiones fiscales.
De acuerdo con el Inegi, el PIB aumentó 3.2% entre julio y septiembre, con lo que se aceleró desde el 1.9% registrado en el trimestre previo. Esta fue la mayor tasa desde el tercer trimestre de 2023, cuando el crecimiento fue de 3.3%.
El dato superó el consenso de los analistas, que esperaban que la economía creciera 3% en este periodo.
A tasa trimestral, el PIB también creció 0.90%, aunque esta cifra representó una desaceleración frente al avance de 1.42% registrado en el segundo trimestre del año.
En el acumulado de 2026, el PIB muestra un crecimiento de 1.9% respecto al mismo periodo de 2025.
Manufactura y comercio impulsan avance
Las actividades secundarias y terciarias fueron las que impulsaron el crecimiento del PIB en el tercer trimestre.
En cuanto a las actividades secundarias, que incluyen la industria manufacturera, la construcción, la generación de energía y la minería, crecieron 3.07% anual, su mayor tasa desde el tercer trimestre de 2023.
En su comparación trimestral, mostraron un crecimiento de 0.82%, con lo que se desaceleraron frente al avance de 1.64% del segundo trimestre, cuando se registró la reactivación del gasto del sector público en inversión física, destinado en su mayoría a la construcción.
En el acumulado de 2026, las actividades secundarias muestran un crecimiento de 1.06% respecto al mismo periodo de 2025. Esto se debe principalmente al incremento de la inversión en construcción, así como a un mayor dinamismo de la manufactura, particularmente durante el tercer trimestre.
Por su parte, las actividades terciarias, que incluyen el comercio y los servicios, se aceleraron a 3.32%, su mayor tasa desde el tercer trimestre de 2023.
En su comparación con el trimestre anterior, continuaron creciendo a un ritmo sostenido de 1.13%, aunque se desaceleraron frente al 1.36% registrado en el segundo trimestre.
En el acumulado de los primeros nueve meses del año, las actividades terciarias registraron un crecimiento de 2.24% respecto al mismo periodo de 2025.
De acuerdo con los datos del Inegi, el crecimiento de las actividades terciarias continúa impulsado por el comercio al por menor, que acumula un avance de 2.80% en el año, y el comercio al por mayor, con un crecimiento acumulado de 7.05%.
Sin embargo, el sector servicios acumula un bajo crecimiento de 0.30% en el año.
Respecto a las actividades primarias, que incluyen la agricultura y la ganadería, crecieron 1.8% anual, con lo que se desaceleraron frente al 4.8% del segundo trimestre.
En su comparación trimestral, registraron una contracción de 0.37%.
En el acumulado de 2026, las actividades primarias, que tienden a ser volátiles y, por ello, no determinan la trayectoria de la actividad económica, muestran un crecimiento de 1.98% respecto al mismo periodo de 2025.
Dependencia de exportaciones de cómputo
Debido a que el crecimiento de las exportaciones mexicanas depende cada vez más de un grupo reducido de productos vinculados con la inteligencia artificial, Gabriela Siller alertó sobre el riesgo de que el crecimiento no sea homogéneo en todos los sectores.
De acuerdo con datos de Banco BASE, hasta agosto de 2026 las exportaciones mexicanas registraron un crecimiento de 29.34%; sin embargo, sin el equipo de cómputo, el avance habría sido de apenas 7.02%.
“Vender computadoras de mayor precio no significa necesariamente que México esté generando más valor agregado. Una parte importante de los componentes se importa, principalmente de Asia”, resaltó.
Es decir, por cada dólar adicional que México exportó en productos relacionados con equipo de cómputo, importó 0.86 dólares adicionales en componentes.
“Esto limita la derrama económica que estas exportaciones generan en el país”, detalló.
La analista advirtió que esta concentración hace que las exportaciones mexicanas sean más vulnerables a los cambios en la demanda estadounidense y en la política comercial.
Sobre la industria automotriz, que durante muchas décadas fue el músculo exportador mexicano, Banco BASE consideró que será difícil que recupere el auge de años anteriores.
“La industria automotriz mexicana continúa enfrentando dificultades por los aranceles impuestos por Estados Unidos, la competencia de los vehículos chinos y los cambios en los hábitos de consumo”, dijo Siller, al mencionar que las nuevas generaciones muestran menor interés en adquirir un automóvil propio.
Por estos factores, estimó que la industria automotriz difícilmente volverá a registrar el auge que tuvo hasta 2024.
En este sentido, Banco BASE considera que el presidente estadounidense, Donald Trump, será renuente a eliminar los aranceles al sector automotriz y que, eventualmente, podrían reducirse a niveles de entre 10 y 15%.
Esta posible reducción estaría vinculada con el proceso de revisión del T-MEC y con concesiones que Estados Unidos podría solicitar a México, como las relacionadas con la importación de gas.
Banco BASE espera que el PIB cierre el año con un crecimiento anual de alrededor de 1.9%. No obstante, este resultado dependerá de que no se observe una corrección a la baja de la actividad en el cuarto trimestre y de que continúe el impulso de la construcción del sector público, las manufacturas vinculadas con el crecimiento de las exportaciones y el comercio al por mayor y al por menor.
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